11 Απριλίου 2020

Θα χτυπήσει και πόσο ο κορονοϊός τις ελληνικές συστημικές τράπεζες;

Το 2020 θεωρείτο κρίσιμη χρονιά για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα. με τις ευνοϊκές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας να συμβάλλουν στη βελτίωση της ποιότητας ενεργητικού, ενώ το σχέδιο «Ηρακλής» άνοιγε το δρόμο για τη μείωση των μη-εξυπηρετούμενων δανείων, ενισχύοντας τις προσπάθειες των τεσσάρων συστημικών τραπεζών Alpha Bank, Eurobank, Εθνική Τράπεζα Ελλάδος και Πειραιώς. Την ίδια ώρα η Goldman Sachs αναθεωρεί τις τιμές στόχους των ελληνικών τραπεζών. 

Παρ’ όλα αυτά, η επιδημία του Covid-19 επισκιάζει τις θετικές προοπτικές των ελληνικών τραπεζών, δεδομένης και της ευρύτερης αβεβαιότητας για τον αντίκτυπο της πανδημίας στην ελληνική οικονομία και στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πανδημία αναμένεται να αναστείλει τα σχέδια των τραπεζών για μείωση των «κόκκινων» δανείων, αναφέρει η DBRS σε έκθεσή της.

Σύμφωνα με τον οίκο, η υψηλή έκθεση σε μη-εξυπηρετούμενες εκθέσεις(ΝPEs) -ύψους 70 δισ. ευρώ ή περίπου στο 39,7% του συνολικού χαρτοφυλακίου δανείων στα τέλη του 2019-, συνεχίζουν να βαρύνει τον ισολογισμό και των τεσσάρων συστημικών τραπεζών. Στόχος των τραπεζών, μέσω συνδυασμού ενεργειών, ήταν η μείωση των «κόκκινων» δανείων στα 15 δισ. ευρώ έως τα τέλη του 2022. «Αν και οι τράπεζες έχουν προχωρήσει σε βήματα προς το συγκεκριμένο στόχο, η πανδημία του Covid-19 αναμένεται να επιβραδύνει σημαντικά τα σχέδιά τους.

Ένα σημαντικό μέρος της μείωσης ΝΡΕ θα γινόταν μέσω μεγάλου όγκου τιτλοποιήσεων. Οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες έχουν ανακοινώσει σχέδια για τιτλοποιήσεις μη-εξυπηρετούμενων εκθέσεων συνολικού ύψους περίπου 31,5 δισ. ευρώ για τα επόμενα τρίμηνα(για την Alpha έως 12 δισ. ευρώ, Eurobank 7,5 δισ. ευρώ, Εθνική Τράπεζα πάνω από 6 δισ.ευρώ και Πειραιώς 7 δισ. ευρώ), εκμεταλλευόμενες το Σχέδιο Ηρακλής.

Παρότι οι τράπεζες είχαν προβεί στις σχετικές προετοιμασίες για την υλοποίηση των σχεδίων τους, οι συνθήκες στις αγορές τις τελευταίες εβδομάδες έχουν επιδεινωθεί σημαντικά, γεγονός που “μεταφράζεται” σε μειωμένο ενδιαφέρον των επενδυτών για περισσότερο ριψοκίνδυνα στοιχεία ενεργητικού, όπως επισφαλές ενεργητικό(distressed asset).

«Γι’ αυτό, θεωρούμε ότι για τις τιτλοποιήσεις που είναι σε λιγότερο προχωρημένο στάδιο, ίσως να υπάρξουν καθυστερήσεις σε σύγκριση με τα αρχικά χρονοδιαγράμματα, τα περισσότερα από τα οποία θα ολοκληρώνονταν εντός του 2020. Παρ’ όλα αυτά για κάποιες από αυτές τις τιτλοποιήσεις υπάρχουν δεσμευτικές συμφωνίες με συγκεκριμένες ημερομηνίες, κατά συνέπεια το ρίσκο μη-εκτέλεσης θα είναι χαμηλότερο», αναφέρει ο οίκος.

Δεδομένης της αβεβαιότητας στο χρονοδιάγραμμα υλοποίησης των τιτλοποιήσεων, οι τράπεζες θα πρέπει να συνεχίσουν ακόμη και να επιταχύνουν τις προσπάθειες οργανικής μείωσης των επισφαλειών, επισημαίνει η DBRS. Στη διάρκεια του 2019, η συνολική οργανική μείωση ήταν περίπου 4,9 δισ. ευρώ, καθώς οι βελτιωμένες οικονομικές συνθήκες είχαν οδηγήσει σε λιγότερες στάσεις πληρωμών.

«Βλέπουμε θετικά την είσοδο ευρωπαϊκών εταιρειών διαχείρισης πιστώσεων στην ελληνική αγορά, με την Πειραιώς να έχει ήδη στρατηγική συνεργασία με την Ιntrum και τη Eurobank να έχει ανακοινώσει δεσμευτική συμφωνία με την doValue. Παρ’ όλα αυτά, το οικονομικό lockdown στην Ελλάδα και προσωρινή επιχειρηματική “παράλυση” λόγω της πανδημίας Covid-19 θα έχουν έχουν ξεκάθαρο αντίκτυπο στην οικονομία και την ποιότητα ενεργητικού των τραπεζών», υπογραμμίζεται στην έκθεση.

Ειδικότερα, επιχειρηματικοί τομείς όπως φιλοξενία, μεταφορές και logistics, εμπόριο και μεταποίηση αναμένεται να επηρεασθούν σημαντικά. Για τις Alpha και Πειραιώς, σύμφωνα με τις δικές τους εκτιμήσεις, οι εκθέσεις σε επιχειρηματικά δάνεια(συμπεριλαμβανομένων και μικρών επιχειρήσεων) είναι περίπου 4,4 και 5 δισ. ευρώ αντιστοίχως και αναμένεται να επηρεασθούν περισσότερο. 

Από την άλλη πλευρά, τα δημοσιονομικά μέτρα που εφαρμόζονται σε εθνικό επίπεδο, η αναστολή πληρωμής φόρων και κοινωνικών εισφορών για τις επιχειρήσεις και τα μέτρα στήριξης για επιχειρήσεις και εργαζομένους αναμένεται να μετριάσουν τον αντίκτυπο της οικονομικής επιβράδυνσης για τις τράπεζες. Και η ανταπόκριση των εποπτικών αρχών είναι υποστηρικτική, ανακουφίζοντας το σοκ από την πανδημία και την οικονομική παράλυση.

Τέλος, η DBRS σημειώνει ότι τα ισχυρότερα θεμελιώδη των τραπεζών θα μπορούσαν ως ένα βαθμό να απορροφήσουν πρόσθετες πιέσεις. Τα επίπεδα κεφαλαιακής επάρκειας των ελληνικών τραπεζών είναι ενισχυμένα, χάρη στην άντληση κεφαλαίων από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές.

Στο διάστημα από τον Ιούνιο 2019 έως και τον Φεβρουάριο του 2020, τρεις εκ των τεσσάρων τραπεζών άντλησαν συνολικά 1,8 δισ. ευρώ μέσω της έκδοσης ομολόγων Tier 2(η Alpha 500 εκατ. ευρώ, Εθνική 400 εκατ. και Πειραιώς 900 εκατ. συνολικά μέσω δύο εκδόσεων). Έτσι κατάφεραν να ενισχύσουν τα «μαξιλάρια» κεφαλαίου, ενώ η πρόσφατη χαλάρωση των κανονισμών για τις ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις δημιουργούν περιθώρια στις τράπεζες.

Δεδομένης της καλύτερης κερδοφορίας και βελτιωμένης κεφαλαιακής θέσης, θεωρούμε ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν περιθώρια να απορροφήσουν δυνητικά υψηλότερα περιθώρια προβλέψεων εξαιτίας του Covid-19 και της οικονομικής επβράδυνσης. Παρ’ όλα αυτά, η ικανότητα των τραπεζών στην απορρόφηση ζημιών από λειτουργικές δραστηριότητες είναι περιορισμένη», καταλήγει ο οίκος.

Ο χρησμός της Goldman 

Πλήγμα στην κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών από την βαθιά ύφεση που θα προκαλέσει στην ελληνική οικονομία η πανδημία του Covid19 και τα περιοριστικά μέτρα για την αντιμετώπισή της βλέπει η Goldman Sachs. Παρόλα αυτά διατηρεί ουδέτερη σύσταση για τις μετοχές των τριών από τις τέσσερις συστημικές και θετική (που ισοδυναμεί με παρότρυνση αγοράς) για μία. Για τις μετοχές δύο εξ αυτών αναθεωρεί προς τα επάνω την τιμή στόχο, ενώ για τις άλλες δύο υποβαθμίζει ελαφρώς την εκτίμησή της. 

Τη θετική σύσταση κερδίζει η Alpha Bank, με την τιμή στόχο της μετοχής να αναθεωρείται στα στα 1,37 ευρώ από 1,34 ευρώ πριν. Προς τα επάνω στα 0,72 ευρώ από 0,69 ευρώ αναθεωρείται και η τιμή στόχος για τη Eurobank, για την οποία η σύσταση είναι ουδέτερη. Στον αντίποδα για την Εθνική Τράπεζα παρά την ουδέτερη σύσταση η τιμή στόχος μειώνεται στο 1,91 από 2,22 ευρώ και για την Τράπεζα Πειραιώς στο 1,15 από 1,35 ευρώ.

ΠΗΓΗ: naftemporiki.gr
πηγή



Share
Posted by ΘΑΝΟΣ ΚΟΥΚ at 8:30 μ.μ.
Κατηγορία Θέματος , , ,

Δεν υπάρχουν σχόλια:

Δημοσίευση σχολίου

Εγγραφή σε: Σχόλια ανάρτησης (Atom)

Λίγες οδηγίες πριν επισκεφθείτε το ιστολόγιό μας (Για νέους επισκέπτες)

1. Στην στήλη αριστερά βλέπετε τις αναρτήσεις του ιστολογίου μας τις οποίες μπορείτε ελεύθερα να σχολιάσετε επωνύμως, ανωνύμως ή με ψευδώνυμο, πατώντας απλά την λέξη κάτω από την ανάρτηση που γραφει "σχόλια" ή "δημοσίευση σχολίου" (σας προτείνω να διαβάσετε με προσοχή τις οδηγίες που θα βρείτε πάνω από την φόρμα που θα ανοίξει ώστε να γραψετε το σχόλιό σας). Επίσης μπορείτε να στείλετε σε φίλους σας την συγκεκριμένη ανάρτηση που θέλετε απλά πατώντας τον φάκελλο που βλέπετε στο κάτω μέρος της ανάρτησης. Θα ανοίξει μια φόρμα στην οποία μπορείτε να γράψετε το email του φίλου σας, ενώ αν έχετε προφίλ στο Facebook ή στο Twitter μπορείτε με τα εικονίδια που θα βρείτε στο τέλος της ανάρτησης να την μοιραστείτε με τους φίλους σας.

2. Στην δεξιά στήλη του ιστολογίου μας μπορείτε να βρείτε το πλαίσιο στο οποίο βάζοντας το email σας και πατώντας την λέξη Submit θα ενημερώνεστε αυτόματα για τις τελευταίες αναρτήσεις του ιστολογίου μας.

3. Αν έχετε λογαριασμό στο Twitter σας δινεται η δυνατότητα να μας κάνετε follow και να παρακολουθείτε το ιστολόγιό μας από εκεί. Θα βρείτε το σχετικό εικονίδιο του Twitter κάτω από τα πλαίσια του Google Friend Connect, στην δεξιά στήλη του ιστολογίου μας.

4. Μπορείτε να ενημερωθείτε από την δεξιά στήλη του ιστολογίου μας με τα διάφορα gadgets για τον καιρό, να δείτε ανακοινώσεις, στατιστικά, ειδήσεις και λόγια ή κείμενα που δείχνουν τις αρχές και τα πιστεύω του ιστολογίου μας. Επίσης μπορείτε να κάνετε αναζήτηση βάζοντας μια λέξη στο πλαίσιο της Αναζήτησης (κάτω από τους αναγνώστες μας). Πατώντας την λέξη Αναζήτηση θα εμφανιστούν σχετικές αναρτήσεις μας πάνω από τον χώρο των αναρτήσεων. Παράλληλα μπορείτε να δείτε τις αναρτήσεις του τρέχοντος μήνα αλλά και να επιλέξετε κάποια συγκεκριμένη κατηγορία αναρτήσεων από την σχετική στήλη δεξιά.

5. Μπορείτε ακόμα να αφήσετε το μήνυμά σας στο μικρό τσατάκι του blog μας στην δεξιά στήλη γράφοντας απλά το όνομά σας ή κάποιο ψευδώνυμο στην θέση "όνομα" (name) και το μήνυμά σας στην θέση "Μήνυμα" (Message).

6. Επίσης μπορείτε να μας στείλετε ηλεκτρονικό μήνυμα στην διεύθυνσή μας koukthanos@gmail.com με όποιο περιεχόμενο επιθυμείτε. Αν είναι σε προσωπικό επίπεδο θα λάβετε πολύ σύντομα απάντησή μας.

7. Τέλος μπορείτε να βρείτε στην δεξιά στήλη του ιστολογίου μας τα φιλικά μας ιστολόγια, τα ιστολόγια που παρακολουθούμε αλλά και πολλούς ενδιαφέροντες συνδέσμους.

Να σας υπενθυμίσουμε ότι παρακάτω μπορείτε να βρείτε χρήσιμες οδηγίες για την κατασκευή των αναρτήσεών μας αλλά και στην κάτω μπάρα του ιστολογίου μας ότι έχει σχέση με δημοσιεύσεις και πνευματικά δικαιώματα.

ΣΑΣ ΕΥΧΟΜΑΣΤΕ ΚΑΛΗ ΠΕΡΙΗΓΗΣΗ

Χρήσιμες οδηγίες για τις αναρτήσεις μας.

1. Στις αναρτήσεις μας μπαίνει ΠΑΝΤΑ η πηγή σε οποιαδήποτε ανάρτηση ή μερος αναρτησης που προέρχεται απο άλλο ιστολόγιο. Αν δεν προέρχεται από κάποιο άλλο ιστολόγιο και προέρχεται από φίλο αναγνώστη ή επώνυμο ή άνωνυμο συγγραφέα, υπάρχει ΠΑΝΤΑ σε εμφανες σημείο το ονομά του ή αναφέρεται ότι προέρχεται από ανώνυμο αναγνώστη μας.

2. Για όλες τις υπόλοιπες αναρτήσεις που δεν έχουν υπογραφή ΙΣΧΥΕΙ η αυτόματη υπογραφή της ανάρτησης. Ετσι όταν δεν βλέπετε καμιά πηγή ή αναφορά σε ανωνυμο ή επώνυμο συντάκτη να θεωρείτε ΩΣ ΑΥΣΤΗΡΟ ΚΑΝΟΝΑ ότι ισχύει η αυτόματη υπογραφή του αναρτήσαντα.

3. Οταν βλέπετε ανάρτηση με πηγή ή και επώνυμο ή ανώνυμο συντάκτη αλλά στη συνέχεια υπάρχει και ΣΧΟΛΙΟ, τότε αυτό είναι ΚΑΙ ΠΑΛΙ του αναρτήσαντα δηλαδή είναι σχόλιο που προέρχεται από το ιστολόγιό μας.

Σημείωση: Να σημειώσουμε ότι εκτός των αναρτήσεων που υπογράφει ο διαχειριστής μας, όλες οι άλλες απόψεις που αναφέρονται σε αυτές ανήκουν αποκλειστικά στους συντάκτες των άρθρων. Τέλος άλλες πληροφορίες για δημοσιεύσεις και πνευματικά δικαιώματα μπορείτε να βρείτε στην κάτω μπάρα του ιστολογίου μας.