28 Μαρτίου 2020

Έρχεται η βαθύτερη ύφεση στην ιστορία μετά τον Β’ παγκόσμιο πόλεμο

Του Δημοσθένη Τρίγγα

Ο αντίκτυπος του κορονοϊού είναι πρωτοφανής τόσο σε επίπεδο χρηματιστηριακών αγορών όσο και οικονομίας, χωρίς ωστόσο να έχει κάνει την πλήρη εμφάνισή του. Η ταχύτητα της πτώσης στις αγορές παγκοσμίως ήταν μοναδική στην ιστορία, ενώ το μέγεθος δεν είναι ακόμη τέτοιο που να μπορούμε να πούμε ότι έχει ολοκληρωθεί η πτωτική πορεία. Υπενθυμίζω, ότι η αμερικανική αγορά έχει απωλέσει 35% περίπου από τα υψηλά της ενώ ο μέσος όρος των τελευταίων 100 ετών είναι 42%. 

Αναπόφευκτα γίνονται συγκρίσεις της σημερινής πανδημίας με προηγούμενες κρίσεις του 20ου και 21ου αιώνα, ψάχνοντας να βρούμε κοινά χαρακτηριστικά. Όταν ξεκίνησε η κρίση όλες οι συγκρίσεις γίνονταν σε σχέση με τον SARS του 2003. Όμως η εξέλιξη δεν έχει καμία σχέση με τη σημερινή πανδημία καθώς σε μεγάλο βαθμό η συντριπτική πλειοψηφία των κρουσμάτων – θανάτων παρέμεινε σε Κίνα & Χονγκ Κονγκ και δεν είχε, σε καμία περίπτωση, την επεκτασιμότητα του σημερινού ιού.

Μέσα σε αυτό το πλαίσιο, όλες οι χώρες έχουν ανακοινώσει μέτρα για την αντιμετώπιση της οικονομικής κρίσης, που έρχεται ως συνέπεια της πανδημίας, με πολλά από αυτά να ξεπερνούν το 10% του ΑΕΠ της εκάστοτε χώρας. Το μεγαλύτερο ποσοστό από αυτά τα κεφάλαια θα χρησιμοποιηθεί ως εγγυήσεις δανείων. Σύμφωνα με δημοσιευμένα στοιχεία, οι εγγυήσεις δανείων στην Ιταλία θα ξεπεράσουν το 20% του ΑΕΠ, ενώ της Ισπανίας το 8% του ΑΕΠ. Όπως είναι φυσικό οι αριθμοί αυτοί ενδέχεται να τροποποιηθούν προς τα πάνω αφού ακόμη δεν έχουμε δει την κορυφή του παγόβουνου. Από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού, τη Δευτέρα η Fed ανακοίνωσε ότι θα προβεί σε αγορές περιουσιακών στοιχείων “όσων χρειαστεί” έναντι 700 δισ. δολ. που είχε ανακοινώσει πριν από μερικές ημέρες. Ταυτόχρονα, ανακοίνωσε δανειακά προγράμματα ύψους 300 δισ. δολ. Αντίθετα το πακέτο τόνωσης ύψους 2 τρισ. δολ. που προωθεί η κυβέρνηση Τραμπ για τη στήριξη της αμερικανικής οικονομίας δεν πέρασε από τη Γερουσία ούτε και τη Δευτέρα (είχε απορριφθεί και την Κυριακή) καθώς καταψηφίστηκε από τους Δημοκρατικούς.

Βραχυπρόθεσμα η ψήφιση του πακέτου από τη Γερουσία θα μπορούσε να δώσει ένα ράλι ανακούφισης στις αγορές χωρίς ωστόσο να είναι διατηρήσιμο αφού ακόμη δεν έχει προσδιοριστεί πόσο θα κρατήσει το lockdown σε ολόκληρο τον κόσμο. Σε μεσοπρόθεσμη βάση ωστόσο, και για το αν οι αγορές θα δουν μία ανακοπή της πτώσης και επαναφορά στην ανοδική πορεία, πέρα από το εμβόλιο ή μία ικανοποιητική θεραπεία για τον ιό, πολύ σημαντικό ρόλο θα παίξει, πότε και με ποιό τρόπο θα γίνει η άρση των έκτακτων μέτρων τόνωσης της οικονομίας.

Όπως έχουμε αναφέρει και σε προηγούμενα άρθρα η ύφεση, με τα μέχρι τώρα δεδομένα, ενδέχεται να είναι βραχύβια, με την έκτασή της να συναντάται στο α’ & β’ τρίμηνο του 2020 με βασική προϋπόθεση να έχει αντιμετωπιστεί μέσα στον επόμενο χειμώνα. 

Σύμφωνα με τα ιστορικά στοιχεία, η χειρότερη τριμηνιαία ύφεση για την αμερικανική οικονομία από το 1947 μέχρι και σήμερα ήταν 10% το α’ τρίμηνο του 1958 ενώ η δεύτερη χειρότερη με -8,4% ήταν το δ’ τρίμηνο του 2008 και η τρίτη το 1980 με -8%. Οι εκτιμήσεις των μεγαλύτερων οίκων του εξωτερικού για το β’ τρίμηνο, όπου αναμένουν να είναι το χειρότερο τρίμηνο για το 2020, κάνουν λόγο για συρρίκνωση του ΑΕΠ στις ΗΠΑ από 10% – 24%. Άρα λοιπόν αν υπερβεί το 10% θα μιλάμε για τη χειρότερη ύφεση στην ιστορία μετά τον Β’ παγκόσμιο πόλεμο.

Όμως πως εξελίχθησαν τα πράγματα στη συνέχεια; 

Πώς εξελίχθηκαν όμως τα πράγματα μετά τις διάφορες υφέσεις του παρελθόντος; Αυτό που προκύπτει είναι αρκετά ενθαρρυντικό αφού στη συντριπτική πλειοψηφία των περιπτώσεων η αμερικανική οικονομία ανέκαμψε με εντυπωσιακό τρόπο. Πιο συγκεκριμένα, το 1958 η αμερικανική οικονομία σημείωσε ρυθμούς ανόδου άνω του 9% όχι μόνο για ένα τρίμηνο αλλά περισσότερα. Το 1980, ναι μεν η οικονομία ανέκαμψε καθώς σημείωσε 2 τρίμηνα με ανάπτυξη 8% περίπου, ωστόσο η συνέχεια χαρακτηρίστηκε από μεγάλη αστάθεια για 2-3 χρόνια. Τέλος, στην πιο πρόσφατη κρίση του 2008-09 η οικονομία των ΗΠΑ μετά από 4 τρίμηνα σε ύφεση κινήθηκε με αναπτυξιακούς ρυθμούς που ξεπέρασαν ακόμη και το 4%.

Συμπερασματικά, μία ύφεση σαφώς και μπορεί να αποτελέσει την έναρξη μιας νέας αναπτυξιακής πορείας. Αυτό όμως που πρέπει να προσεχθεί, είναι το γεγονός ότι η αιτία της ύφεσης κάθε φορά είναι διαφορετική και πλήττονται σε ασύμμετρο βαθμό οι διάφοροι κλάδοι της οικονομίας. Στην παρούσα κρίση, οι κλάδοι που έχουν πληγεί περισσότερο είναι αερομεταφορές και γενικότερα οι μεταφορές, πρώτες ύλες (συμπεριλαμβάνονται και οι πετρελαϊκές), τράπεζες, διασκέδαση και τουρισμός.

* Ο κ. Δημοσθένης Τρίγγας είναι Πιστοποιημένος Αναλυτής Μετοχών & Αγοράς, BETA Χρηματιστηριακή 

Πηγή: Κάπιταλ
το είδαμε ΕΔΩ



Share
Posted by ΘΑΝΟΣ ΚΟΥΚ at 8:30 μ.μ.
Κατηγορία Θέματος , , , ,

Δεν υπάρχουν σχόλια:

Δημοσίευση σχολίου

Εγγραφή σε: Σχόλια ανάρτησης (Atom)

Λίγες οδηγίες πριν επισκεφθείτε το ιστολόγιό μας (Για νέους επισκέπτες)

1. Στην στήλη αριστερά βλέπετε τις αναρτήσεις του ιστολογίου μας τις οποίες μπορείτε ελεύθερα να σχολιάσετε επωνύμως, ανωνύμως ή με ψευδώνυμο, πατώντας απλά την λέξη κάτω από την ανάρτηση που γραφει "σχόλια" ή "δημοσίευση σχολίου" (σας προτείνω να διαβάσετε με προσοχή τις οδηγίες που θα βρείτε πάνω από την φόρμα που θα ανοίξει ώστε να γραψετε το σχόλιό σας). Επίσης μπορείτε να στείλετε σε φίλους σας την συγκεκριμένη ανάρτηση που θέλετε απλά πατώντας τον φάκελλο που βλέπετε στο κάτω μέρος της ανάρτησης. Θα ανοίξει μια φόρμα στην οποία μπορείτε να γράψετε το email του φίλου σας, ενώ αν έχετε προφίλ στο Facebook ή στο Twitter μπορείτε με τα εικονίδια που θα βρείτε στο τέλος της ανάρτησης να την μοιραστείτε με τους φίλους σας.

2. Στην δεξιά στήλη του ιστολογίου μας μπορείτε να βρείτε το πλαίσιο στο οποίο βάζοντας το email σας και πατώντας την λέξη Submit θα ενημερώνεστε αυτόματα για τις τελευταίες αναρτήσεις του ιστολογίου μας.

3. Αν έχετε λογαριασμό στο Twitter σας δινεται η δυνατότητα να μας κάνετε follow και να παρακολουθείτε το ιστολόγιό μας από εκεί. Θα βρείτε το σχετικό εικονίδιο του Twitter κάτω από τα πλαίσια του Google Friend Connect, στην δεξιά στήλη του ιστολογίου μας.

4. Μπορείτε να ενημερωθείτε από την δεξιά στήλη του ιστολογίου μας με τα διάφορα gadgets για τον καιρό, να δείτε ανακοινώσεις, στατιστικά, ειδήσεις και λόγια ή κείμενα που δείχνουν τις αρχές και τα πιστεύω του ιστολογίου μας. Επίσης μπορείτε να κάνετε αναζήτηση βάζοντας μια λέξη στο πλαίσιο της Αναζήτησης (κάτω από τους αναγνώστες μας). Πατώντας την λέξη Αναζήτηση θα εμφανιστούν σχετικές αναρτήσεις μας πάνω από τον χώρο των αναρτήσεων. Παράλληλα μπορείτε να δείτε τις αναρτήσεις του τρέχοντος μήνα αλλά και να επιλέξετε κάποια συγκεκριμένη κατηγορία αναρτήσεων από την σχετική στήλη δεξιά.

5. Μπορείτε ακόμα να αφήσετε το μήνυμά σας στο μικρό τσατάκι του blog μας στην δεξιά στήλη γράφοντας απλά το όνομά σας ή κάποιο ψευδώνυμο στην θέση "όνομα" (name) και το μήνυμά σας στην θέση "Μήνυμα" (Message).

6. Επίσης μπορείτε να μας στείλετε ηλεκτρονικό μήνυμα στην διεύθυνσή μας koukthanos@gmail.com με όποιο περιεχόμενο επιθυμείτε. Αν είναι σε προσωπικό επίπεδο θα λάβετε πολύ σύντομα απάντησή μας.

7. Τέλος μπορείτε να βρείτε στην δεξιά στήλη του ιστολογίου μας τα φιλικά μας ιστολόγια, τα ιστολόγια που παρακολουθούμε αλλά και πολλούς ενδιαφέροντες συνδέσμους.

Να σας υπενθυμίσουμε ότι παρακάτω μπορείτε να βρείτε χρήσιμες οδηγίες για την κατασκευή των αναρτήσεών μας αλλά και στην κάτω μπάρα του ιστολογίου μας ότι έχει σχέση με δημοσιεύσεις και πνευματικά δικαιώματα.

ΣΑΣ ΕΥΧΟΜΑΣΤΕ ΚΑΛΗ ΠΕΡΙΗΓΗΣΗ

Χρήσιμες οδηγίες για τις αναρτήσεις μας.

1. Στις αναρτήσεις μας μπαίνει ΠΑΝΤΑ η πηγή σε οποιαδήποτε ανάρτηση ή μερος αναρτησης που προέρχεται απο άλλο ιστολόγιο. Αν δεν προέρχεται από κάποιο άλλο ιστολόγιο και προέρχεται από φίλο αναγνώστη ή επώνυμο ή άνωνυμο συγγραφέα, υπάρχει ΠΑΝΤΑ σε εμφανες σημείο το ονομά του ή αναφέρεται ότι προέρχεται από ανώνυμο αναγνώστη μας.

2. Για όλες τις υπόλοιπες αναρτήσεις που δεν έχουν υπογραφή ΙΣΧΥΕΙ η αυτόματη υπογραφή της ανάρτησης. Ετσι όταν δεν βλέπετε καμιά πηγή ή αναφορά σε ανωνυμο ή επώνυμο συντάκτη να θεωρείτε ΩΣ ΑΥΣΤΗΡΟ ΚΑΝΟΝΑ ότι ισχύει η αυτόματη υπογραφή του αναρτήσαντα.

3. Οταν βλέπετε ανάρτηση με πηγή ή και επώνυμο ή ανώνυμο συντάκτη αλλά στη συνέχεια υπάρχει και ΣΧΟΛΙΟ, τότε αυτό είναι ΚΑΙ ΠΑΛΙ του αναρτήσαντα δηλαδή είναι σχόλιο που προέρχεται από το ιστολόγιό μας.

Σημείωση: Να σημειώσουμε ότι εκτός των αναρτήσεων που υπογράφει ο διαχειριστής μας, όλες οι άλλες απόψεις που αναφέρονται σε αυτές ανήκουν αποκλειστικά στους συντάκτες των άρθρων. Τέλος άλλες πληροφορίες για δημοσιεύσεις και πνευματικά δικαιώματα μπορείτε να βρείτε στην κάτω μπάρα του ιστολογίου μας.